各省、自治區、直轄市、計劃單列市財政廳（局），新疆生產建設兵團財政局，中央國債登記結算有限責任公司、中國證券登記結算有限責任公司，中國外匯交易中心，上海證券交易所、深圳證券交易所，地方政府債券承銷團成員，地方政府債券信用評級機構等第三方專業機構：
為貫徹落實黨中央、國務院有關決策部署，進一步完善地方政府債券（以下稱地方債）發行機制，保障地方債發行工作長期可持續開展，根據《中華人民共和國預算法》、《國務院關于加強地方政府性債務管理的意見》（國發〔2014〕43號）和地方債發行管理有關規定，現就進一步做好地方債發行工作提出以下意見：
一、不斷完善地方債發行機制，提升發行市場化水平
（一）地方財政部門、地方債承銷團成員、信用評級機構等第三方專業機構應當進一步強化市場化意識，按照市場化、規范化原則做好地方債發行工作，積極推動地方債市場發展。
?。ǘ┑胤絺捎谜袠嘶虺袖N方式發行。地方財政部門應當加強與承銷團成員的溝通，合理設定承銷團成員最低投標比例、最低承銷比例、最高投標比例、單一標位投標比例等技術參數。
?。ㄈ┕膭罹邆錀l件的地區參考地方債收益率曲線合理設定投標區間，不斷提升地方債發行市場化水平，杜絕行政干預和窗口指導，促進地方債發行利率合理反映地區差異和項目差異。
二、科學設計地方債發行計劃，維護債券市場平穩運行
（一）地方財政部門應當根據發債進度要求、財政支出使用需要、庫款水平、債券市場等因素，科學設計地方債發行計劃，合理選擇發行時間窗口，適度均衡發債節奏，既要保障項目建設需要，又要避免債券資金長期滯留國庫。
?。ǘ┑胤截斦块T應當在每季度最后一個月20日前，向財政部（國庫司）報送下季度地方債發行計劃，包括發行時間、發行量、債券種類等。財政部將統籌政府債券發行節奏，對各地發債進度進行必要的組織協調。
?。ㄈ┑胤截斦块T應當做好債券發行與庫款管理的銜接。對預算擬安排新增債券資金的項目，或擬發行再融資債券償還的到期地方債，可通過先行調度庫款的辦法支付項目資金或還本資金，發行地方債后及時回補庫款。
三、優化地方債期限結構，合理控制籌資成本
?。ㄒ唬┑胤截斦块T應當統籌考慮地方債收益率曲線建設、項目期限、融資成本、到期債務分布、投資者需求等因素科學設計債券期限。地方債期限為1年、2年、3年、5年、7年、10年、15年、20年、30年。允許地方結合實際情況，采取到期還本、提前還本、分年還本等不同還本方式。
（二）地方財政部門應當均衡一般債券期限結構。年度新增一般債券平均發行期限應當控制在10年以下（含10年），10年以上（不含10年）新增一般債券發行規模應當控制在當年新增一般債券發行總額的30%以下（含30%），再融資一般債券期限應當控制在10年以下（含10年）。
?。ㄈ┑胤截斦块T應當保障專項債券期限與項目期限相匹配。新增專項債券到期后原則上由地方政府安排政府性基金收入、專項收入償還，債券與項目期限不匹配的允許在同一項目周期內接續發行，再融資專項債券期限原則上與同一項目剩余期限相匹配。
四、加強地方債發行項目評估，嚴防償付風險
?。ㄒ唬┑胤截斦块T應當嚴格專項債券項目合規性審核和風險把控，加強對擬發債項目的評估，切實保障項目質量，嚴格落實收支平衡有關要求。
?。ǘ┑胤截斦块T應當強化專項債券項目的全過程管理，對專項債券項目“借、用、管、還”實行逐筆監控，確保到期償債、嚴防償付風險。
（三）律師事務所、會計師事務所等第三方專業機構應當勤勉盡責，根據項目實際情況出具專項債券法律意見書和財務評估報告，對所依據的文件資料內容進行核查和驗證，并對出具評估意見的準確性負責。
五、完善地方債信息披露和信用評級，促進形成市場化融資約束機制
（一）地方財政部門應當在每月20日前披露本地區下月地方債發行計劃，在3月、6月、9月和12月20日前披露本地區下季度地方債發行計劃。
?。ǘ┑胤截斦块T應當進一步加大專項債券信息披露力度，充分披露對應項目詳細情況、項目收益和融資平衡方案、第三方評估意見等。地方債存續期內，應當于每年6月30日前披露對應項目上一年度全年實際收益、項目最新預期收益等信息。如新披露的信息與上一次披露的信息差異較大，應當進行必要的說明。
?。ㄈ┑胤絺l行后，確需調整債券資金用途的，地方財政部門應當按程序報批，不遲于省級人民政府或省級人大常委會批準后第10個工作日進行信息披露，包括債券名稱、調整金額、調整前后項目名稱、調整后項目收益與融資平衡方案、跟蹤評級報告、第三方評估意見等。
?。ㄋ模┬庞迷u級機構應當規范開展地方債信用評級，不斷完善信用評級指標體系，并對外披露。開展專項債券信用評級時，應當充分評估項目質量、收益與融資平衡等情況，促進評級結果合理反映項目差異，提高評級結果有效性。
六、規范承銷團組建和管理，合理匹配權利義務
?。ㄒ唬┑胤截斦块T應當按照公開、公平、公正的原則組建承銷團，合理設定目標數量，鼓勵優先吸納記賬式國債承銷團成員加入承銷團，鼓勵優先吸納記賬式國債承銷團甲類成員成為主承銷商。采用公開承銷方式發行地方債時，也應當按照有關規定組建承銷團，不得隨意指定部分承銷團成員參與公開承銷。
?。ǘ┑胤截斦块T應當加強承銷團管理，定期開展承銷團考評，完善退出機制。地方財政部門應當在承銷協議中合理設置承銷團成員最低投標額、最低承銷額等參數及相應的退團觸發條件，并嚴格執行協議約定。增補承銷團時，應當提前公布增補通知，每年最多增補一次。
?。ㄈ┑胤絺袖N團成員應當按照承銷協議約定和有關規定，積極開展地方債承銷、分銷、做市、交易等工作，定期將有關情況報地方財政部門。
七、加強組織領導，保障地方債平穩順利發行
?。ㄒ唬┑胤截斦块T應當按照本意見要求，結合實際情況，細化政策措施，保障地方債平穩順利發行。
（二）地方債市場基礎設施應當認真做好發行系統維護、發行現場管理、數據提供等工作，不斷提高發行、登記、托管、交易、結算、代理兌付等服務水平，并積極落實降費政策，與地方財政部門合理商定地方債發行兌付服務費用標準，不得高于非政府債券標準。
?。ㄈ┰诘胤絺嚓P工作中出現重大違規行為、弄虛作假的承銷團成員和第三方專業機構，財政部將向地方財政部門通報。地方財政部門在組建承銷團或選擇第三方專業機構參與地方債相關工作時，應當予以負面考慮。
本意見自2021年1月1日起實施。2019年4月25日財政部發布的《財政部關于做好地方政府債券發行工作的意見》（財庫〔2019〕23號）仍然有效，其中與本意見規定不一致的，按照本意見執行。
附：
標題：今年新增地方債發行即將開閘 預計三季度迎來發行高峰
來源：上海證券報
◎記者 李苑 ○編輯 林堅
今年新增地方債發行即將開閘。上海證券報記者獲悉，湖北省財政廳計劃于3月25日招標發行150億元新增專項債和100億元新增一般債，主要投向醫療衛生、軌道交通、棚改等基礎設施領域。
中國財政預算績效專委會副主任委員張依群對記者表示，隨著今年新增地方債發行的啟動，二季度發行速度有望加快，預計三季度迎來發行高峰。地方債保持投向“兩新一重”、注重結構調整等，從而提升整個國民經濟的基礎功能，為經濟轉型升級提供有力支撐。
數據顯示，今年1至2月，全國累計發行地方政府債4181億元，全部為再融資債。3月初，財政部按程序提前下達各地部分新增專項債券額度17700億元，并要求地方盡快將專項債券額度對應到具體項目。
自2018年以來，國務院已經連續2年提前下達下一年的地方債限額。今年新增專項債發行速度較此前放緩，張依群認為，這是因為受疫情防控等因素影響，去年使用進度較慢，今年前期要抓緊把去年額度用完，以盡快形成實物工作量。
“去年湖北受疫情影響，債券發行滯后，建筑施工等也受到不同程度影響。此次湖北啟動新增地方債發行，釋放出當地經濟恢復并加快發展的積極信號?！睆堃廊罕硎?。
多地后續將會陸續啟動新增債券發行。根據安排，今年新增專項債券為3.65萬億元，比去年減少1000億元。這主要是考慮到已發行的專項債券規模較大，政策效應在今年仍會持續釋放，適當減少新增專項債券規模也有利于防范地方政府法定債務風險。
華創固收周冠南團隊分析認為，今年新增地方債限額雖然小幅低于去年，但由于部分補充銀行資本金專項債在去年并未發行，將延后至今年發行，且新增一般債實際發行通常略小于新增限額，預計今年新增地方債發行規模或與去年較為接近。
考慮當前存量債務規模、當期償債壓力以及預期經濟增長目標等因素，今年包括專項債券在內的地方債監管仍是財政部工作重點。
今年2月，國家發展改革委和財政部曾下發通知，要求地方梳理今年專項債資金需求情況。按照要求，今年專項債重點用于交通基礎設施、能源項目、生態環保項目程等領域。
此外，青海、云南、甘肅、廣西等多個省份及下屬市縣近期還對地方政府違法違規舉債融資、漏報隱性債務等行為進行問責并公開。
盡管有省份完成或者超額完成2020年隱性債務化解任務，但部分區縣隱性債務化解壓力仍不小。記者從知情人士處獲悉，目前化解隱性債務的前期核實、測算等工作已經啟動，未來主要考慮置換債券形式，建制市、縣試點，分步穩定實施推進。